Kunta-alan ja hyvinvointialueiden eläkkeiden rahoituksesta ja eläkevarojen sijoittamisesta vastaavan Kevan sijoitusten markkina-arvoinen kokonaistuotto oli viime vuonna 5,8 prosenttia eli 4,1 miljardia euroa.
Kevan sijoitusomaisuudesta parhaan tuloksen tekivät noteeratut osakkeet, jotka tuottivat 13,1 %, pääomasijoitukset 1,5 % ja korkosijoitukset 0,9 %. Hedgerahastojen tuotto oli -0,1 % ja kiinteistösijoitusten -0,2 %.
Kevan sijoitusomaisuuden markkina-arvo oli vuoden 2025 lopussa yhteensä 74 miljardia euroa. Siitä riskinmukaisessa jakaumassa noteerattujen osakkeiden osuus oli 44,6 %, korkosijoitusten 30,5 %, pääomasijoitusten (sisältäen noteeraamattomat osakkeet) 18,9 %, kiinteistösijoitusten 6,6 % ja hedgerahastosijoitusten 6,3 %. Johdannaisten vaikutus riskijakaumaan oli 7 %.
Toimitusjohtaja Jaakko Kiander pitää sijoitustuottoa hyvänä.
- Matalan inflaation ansiosta reaalituotto oli yli 5 prosenttia. Ilman viime vuonna tapahtunutta dollarin heikentymistä viime vuoden tuloksesta olisi tullut erinomainen, hän sanoo.
- Kevan maksutulo kasvoi viime vuonna ennakoitua vähemmän. Keskeisenä syynä tähän oli kuntien ja hyvinvointialueiden toteuttamat säästötoimet, jotka hidastivat Kevassa vakuutetun palkkasumman kasvua, Kiander toteaa.
Sijoitusjohtaja Maaria Kettusen mukaan poliittiset ja geopoliittiset jännitteet olivat viime vuonna vahvasti esillä.
- Erityisesti Yhdysvaltojen poukkoileva politiikka ja keskeisten instituutioiden, kuten esimerkiksi keskuspankin, koskemattomuuden ja riippumattomuuden kyseenalaistaminen loi epäluuloa markkinoille, minkä seurauksena dollari heikkeni, Kettunen sanoo.
- Jännitteistä huolimatta yritysten tuloskasvu pysyi hyvällä tasolla erityisesti Euroopan ulkopuolella.
- Markkinoiden arvostustasot ovat paikoitellen kivunneet korkeiksi, mistä voi aiheutua hintojen voimakastakin heiluntaa lyhyellä aikavälillä. Siitä on nähty jo viitteitä kuluvan vuoden aikana, Kettunen toteaa.
Pitkän aikavälin sijoitustulos edelleen hyvällä tasolla
Kevan pitkän aikavälin sijoitustuotto on ollut hyvällä tasolla. Sijoitusten kumulatiivinen pääomapainotettu reaalituotto rahastoinnin alusta (vuodesta 1988) vuoden 2025 loppuun oli vuotta kohti 3,9 %. Vastaavan ajanjakson reaalinen keskituotto pääomapainottamattomana oli 5,0 %. Suomen eläkesektori käyttää pitkän aikavälin tuotoissa yleensä pääomapainottamatonta tuottoa. Kevan viiden vuoden reaalituotto ilman pääomapainotusta on ollut 2,6 % (nimellistuotto 6,1 %) ja kymmenen vuoden 3,8 % (nimellistuotto 5,9 %).
Kevan jäsenyhteisöjen palkkasumma kasvoi
Kevan jäsenyhteisöjen eli kaupunkien, kuntien, kuntayhtymien ja kunnallisten osakeyhtiöiden sekä hyvinvointialueiden palkkasumma oli 23,8 miljardia euroa, jossa oli kasvua 4,1 % vuoteen 2024 verrattuna. Kokonaismaksutuloa kertyi 6,55 miljardia euroa. Kunta-alan ja hyvinvointialueiden eläkkeitä Keva maksoi 7,52 miljardia euroa. Maksutulon ja eläkemenon erotus katettiin sijoitustuotoilla.
Keva maksoi vuonna 2025 valtion, evankelis-luterilaisen kirkon, Kansaneläkelaitoksen ja Suomen Pankin henkilöstön eläkkeitä yhteensä 6,1 miljardia euroa. Valtio, kirkko, Kela ja Suomen Pankki rahoittavat itse omat eläkkeensä ja Kevan sijoitusvarallisuus turvaa ainoastaan kunta-alan ja hyvinvointialueiden eläkkeitä.
Eläkehakemusten kokonaismäärä laski
Kevaan saapui eläkehakemuksia 9 prosenttia vähemmän kuin vuonna 2024. Osittaisen varhennetun vanhuuseläkkeen (ove) piiriin ei tullut vuonna 2025 uutta ikäluokkaa, minkä vuoksi oven hakemusmäärä väheni 57 prosentilla ja oli noin 4 700. Kaikkiaan hakemuksia Kevaan saapui runsaat 63 000.
Vanhuuseläkehakemusten määrä laski 1,5 prosenttia. Täysien työkyvyttömyyseläkehakemusten määrä pysyi edellisvuoden tasolla, osatyökyvyttömyyseläkkeiden määrä kasvoi kaksi prosenttia. Myös ammatillisen kuntoutuksen hakemusmäärät nousivat noin kahdella prosentilla vuodesta 2024 ja useamman vuoden laskeva trendi taittui.
Kaikista eläkehakemuksista 76 prosenttia tehtiin vuonna 2025 sähköisesti Kevan Omat eläketietosi -palvelussa tai hyväksymällä eläke-ehdotus. Lisäksi miltei 6 prosenttia eläkehakemuksista saapui sähköisesti muun muassa Kelan kautta.
Eläkehakemusten käsittely pysyi tehokkaana vuonna 2025. Keva käsitteli vanhuuseläkkeet sekä ove:t keskimäärin 3 päivässä ja perhe-eläkkeet 5 päivässä. Työkyvyttömyyseläkepäätökset annettiin keskimäärin 32 ja kuntoutuspäätökset 19 päivässä.
Vuoden 2025 tuloksen esitysmateriaali (pdf)
Kevan avainlukuja 2025
Tiedotteessa olevat luvut ovat tilintarkastamattomia ennakkotietoja.
Kevan tulos- ja vuosiraportit sekä osavuositulokset julkaistaan Tulostiedot-verkkosivullamme.
Hallituksen toimintakertomus ja tilinpäätös julkaistaan sivuillamme 5.3. pidettävän valtuutettujen kokouksen jälkeen.
Lisätiedot
toimitusjohtaja Jaakko Kiander, p. 020 614 2201
sijoitusjohtaja Maaria Kettunen, p. 020 614 2644
talous- ja aktuaarijohtaja Piia Laaksonen, p. 020 614 2371